近期，DeepSeek的火爆引發了AI、科技行業以及資本市場的高度關注，相關板塊的表現也較為強勢。不少投資者關心：DeepSeek的出現究竟帶來了哪些機會，如何通過基金投資的方式進行參與？本期我們試著進行解答——
1、DeepSeek的出現帶來了哪些機會？
DeepSeek的出現標志著中國在AI領域取得了重大突破，其開源和低成本的特性，使得AI技術的開發和應用門檻大幅降低，為中國科技公司迎來重估以及2025年科技“轉型牛”主線的確立奠定了基礎。
市場對其影響的關注焦點之一便在于對算力芯片的影響。一方面，DeepSeek的出現對英偉達鏈短期有一定調整壓力，春節期間英偉達股價下挫較多，A股中部分與英偉達合作緊密的企業同樣在股價的表現上相對較弱；另一方面，DeepSeek開源和低成本特性，使得國產算力芯片相對性價比急劇上升，基于制造能力、芯片廠商的設計能力以及DeepSeek模型的應用能力三者結合，中國算力自主可控的發展空間不容小覷。
DeepSeek對應用的影響或更為積極，其開源屬性和強推理能力，使得更多企業和開發者能夠參與到AI應用的開發中，推動AI應用的普及和商業化，對各類硬件、端側等或持續催化，當前比較火的是AI眼鏡，未來可能有更多更好用的穿戴式設備出現。對影視、傳媒、游戲等軟件方面也會產生積極的影響，相關板塊也在春節后獲得了較多估值抬升。
綜上所述，DeepSeek的出現引發了AI敘事的深層次變化。隨著中美各大科技公司先后接入DeepSeek，也反映出對這一模型的高度認可，一定程度上或引發投資者對宏大敘事的進一步遐想。因此除了對AI產業鏈的不同影響外，DeepSeek的出現或對提升市場整體風險偏好也有一定促進作用。
2、Deepseek投資大致包含哪些方向？
目前市場上已有Deepseek相關指數，盡管其對相關機會的收集和刻畫未必全面，但我們依然可以借助其對相關主題投資有一個大概的了解（例如所涉及的行業分布等）。
WIND DeepSeek指數（8841905.WI）主要包含與DeepSeek有合作關系，或者受益于AI應用及產品化探索的相關公司。從行業分布來看，計算機行業占據半壁江山，占比超60%；第二大行業為傳媒，占比為20%。通常而言，計算機和傳媒行業所包含的底層標的相對偏“軟科技”，其整體占比超80%，余下的行業則分布在非銀金融、通信、電子等維度。因此，整體來看，DeepSeek相關投資機會更多偏軟科技、應用端。
3、投資者如何參與Deepseek投資機會？
我們認為，可根據自身情況和需求選擇相關主動權益基金或被動指數基金：
1）主動權益基金：選擇主動權益基金，能否較好地把握DeepSeek等科技浪潮，或更多依賴于基金經理對技術趨勢、市場氛圍的判斷。對于科技主題基金經理和產品而言，在其專業領域主動精選個股，或重點布局AI、云計算、大數據等領域，在Deepseek關注度較高的當下，或已前瞻覆蓋相關企業，能較好地享受到這波科技浪潮帶來的紅利；對泛成長的基金經理和產品而言，由于其投資范圍更廣，涵蓋TMT、高端制造等，也可能間接布局關聯領域。
2）被動指數基金：跟蹤科技相關指數（如人工智能主題指數、云計算與大數據指數等）基金，分散投資一籃子股票，相對而言費率較低、透明度較高，可避免個股集中風險，在行情普漲階段，表現或有一定優勢。而ETF等產品多聚焦于某單一賽道，對機會的把握更多依賴于基金投資者自身對技術趨勢、市場走勢的判斷，其彈性、波動或也相對更大，因此對投資者的組合配置、風險承受能力也提出了更高的要求。
此外，從產業周期的角度看，在技術商業化初期（如AI應用探索期），個股分化或較大：少數掌握核心技術的公司可能成為未來龍頭，而大量跟風企業可能被淘汰。此時，主動型基金的價值凸顯，優秀的基金經理或能通過深度調研，識別真正具備技術壁壘的公司。在技術路線、應用變化快速迭代時，基金經理可及時調整持倉，而指數基金需等待成份股定期調整，容易滯后。但是，當技術進入大規模應用階段（如AI眼鏡大規模開始普及），行業格局趨于穩定，頭部公司市場份額則趨于固化。此時，主動甄選個股優勢減少，指數基金的相對優勢或放大，長期持有成本也相對更低。
因此整體來看，投資者若缺少時間精力，可以選擇專業的事情讓專業的人來做，借道主動權益基金（科技類或泛成長）進行相關投資機會的布局，而一些較為專業或具備時間精力的投資者，也可以通過投資被動指數基金的方式進行布局。
最后，當我們向DeepSeek提問：“選擇主動還是被動基金更為合適布局DeepSeek相關機會？”，其回答也較好地概括了上文的觀點：
“DeepSeek的投資本質是‘用不確定性的配置，擁抱確定性的未來’。對于研究能力強的投資者，可通過主動基金捕捉技術黑馬；對于忙碌的上班族，指數基金定投是更省心的選擇。無論選擇哪種工具，關鍵要避免兩種極端：盲目追捧年度冠軍基金，或完全忽視管理人的主觀能動性。最終，用對工具、堅持紀律，才能讓時間成為科技投資的朋友。”
風險提示：本材料的數據、信息、觀點和判斷僅是基于當前情況的分析，僅供參考，不構成投資建議，不作為任何法律文件，且今后可能發生變化。基金投資有風險，既可能產生收益也可能發生損失。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來表現，基金管理人及市場上其他基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本公司基金業績表現的保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等產品法律文件，充分認識基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮基金存在的各項風險因素，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。